三菱UFJ金融集团（MUFG）的林莉和李康锡指出，中国1月份CPI的放缓受到春节基数效应的严重扭曲，食品和服务拖累了整体通胀。由于全球金属价格上涨和科技相关需求，PPI的通缩幅度有所缩小。他们预计，侭管反内捲措施存在，通货再膨胀仍将保持温和，而中国人民银行（PBOC）"适度宽鬆"的立场和即将到来的宽鬆政策应会使美元/人民币在2026年保持温和下行趋势。
基数效应掩盖了潜在的通货再膨胀趋势
"展望1月份的数据，我们认為侭管反内捲运动仍在进行，通货再膨胀可能仍将保持温和。"
"在中国，人民银行已明确表示2026年将保持宽鬆偏向，表明货币政策将保持‘适度宽鬆’。中国的GDP在第四季度同比放缓至4.5%。"
"在2026年上半年可能需要进一步的政策宽鬆以支持经济并恢复信贷需求。"
"在亚洲，投资者将关注2月20日的中国人民银行会议，以期望进一步的货币宽鬆措施来应对结构性放缓。"
"人民银行最近承诺保持‘适度宽鬆’的政策以支持国内需求，这可能使人民币维持在交易区间的下端。"
(本文由人工智慧工具协助创建，并由编辑审核。)
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