中国：PMI反弹若无支撑被视為脆弱-道明证券

道明证券全球策略团队报告称，中国3月份采购经理人指数（PMI）回升至扩张区间，製造业和非製造业均超出预期。他们将反弹部分归因于企业因美伊𢧐争而提前下单，并警告称，若无重大政策支持，尤其是在建筑业仍处于收缩状态的情况下，持续复甦不太可能实现。

扩张性PMI受政策疑虑抑制

"中国3月份PMI回升至扩张区间（>50），两个指数均超出预期。"

"製造业PMI為50.4（预期：50.1，前值：49），主要受产出和新订单大幅增长推动。"

"这与全球PMI中相关类别的反弹密切相关，企业提前下单以减轻美伊𢧐争的影响。"

"非製造业PMI為50.1（预期：49.9，前值：49.5），服务业為50.2，但建筑业仍处于收缩区间，為49.3。"

"整体来看，我们不会对3月份的数据过度解读，因為其可能受到美伊𢧐争的扭曲，且若无大规模政策支持，持续反弹不太可能实现。"

（本文借助人工智慧工具生成，并由编辑审核。）