捷克克朗：政治紧张局势抬升风险溢价 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 认為，捷克政府在公共媒体资金方面的举措有可能加剧政治紧张局势，并在一段时间内推高捷克克朗的风险溢价。侭管短期外汇影响被视為有限，且近期捷克克朗走弱与欧元/美元有关，但持续的抗议和机构对抗可能会在未来几个季度增加国内政治风险。

媒体争议与克朗风险溢价

"捷克政府试图废除电视和广播执照费，正将一项拟议中的融资改革转变為围绕媒体自由和民主进程的更广泛对抗。"

"政府提议取消目前每户每月 205 捷克克朗的广播和电视执照费，改為直接由预算拨款资助。与此同时，公共广播机构的预算拟自 2027 年起削减 15%。政府希望将此举包装為降低成本、提高问责制并通过法定保障维护编辑独立性的一种方式。"

"计划于 11 月举行更多示威活动以及公共广播员工罢工，这表明该问题至少会继续成為政治紧张的来源，而不会简单地从公眾视野中消失。"

"捷克共和国的政治处理方式也可能造成损害：执政联盟动用紧急程序以及极不寻常的清晨投票，进一步强化了其绕过正常民主审查的指控。执政联盟在一次非同寻常的通宵会议上（10 月 24 日）推动该法案通过一读后，数千人在布拉格抗议，事前几乎没有任何预警，辩论也被大幅压缩。"

"对于捷克克朗而言，短期影响将是有限的，而从长期来看，任何对政治风险溢价的残馀影响将取决于巴比什在推进这一想法上能获得多大的放行。捷克克朗近期已经贬值，但这可能更多反映的是欧元/美元本身加速下跌（已跌至 2025 年中以来低点）。侭管如此，持续的抗议、机构对抗以及对媒体独立性的担忧，可能会在未来几个季度為国内政治风险溢价再添一层压力。"

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